Moje typy inwestycji 2010.

• Surowce

Zysk na surowcach w 2010 nie jest już taki pewny jak w 2009. Na pewno nie na wszystkich. Póki co, dolar umacnia się do wszystkich walut i nikt nie wie ile to jeszcze portwa. W mojej ocenie korekta na dolarze powinna portwać max 3-4 miesiące z prostego powodu - nawet jeśli mielibyśmy wykasować cały ruch wzrostowy EUR/USD to korekty spadkowe są ok. 3 razy szybsze od wzrostów. Ceny walorów spadają 3 razy szybciej i zazwyczaj występują w postaci trzech fal przy dobrej koniunkturze. Moim zdaniem na istotny wzrost metali przemysłowych nie ma zbytnio co liczyć, natomiast co innego

Złoto i srebro.

W scenariuszu który prognozuję wystąpi znaczna inflacja i w długim terminie liczę na wzrost cen złota i srebra. Będę je akumulował. Teoretycznie już teraz występuje dobry moment na kupno srebra na wsparciu:

Jednak nie wiadomo, jak długo będzie trwał rajd na dolarze. Jesteśmy teraz w punkcie w którym może, ale nie musi, się zakończyć pierwsza fala spadkowa na EUR/USD. Potencjał spadkowy występuje na USD/PLN , wzrostowy m.in na srebrze i EUR/USD. Sytuacja jest niejednoznaczna co do krótszego terminu dlatego nie zawieram transakcji. Liczę w dłuższym terminie na dalsze umacnianie się dolara i odkupienie srebra na tą chwilę w okolicach 16.15USD, 15.60USD i 14.80USD, ile się z tego uda zrealizować - zobaczymy. Złoto w okolicach 1000 USD i mniej jest dla mnie atrakcyjne.

Kolejnym atrakcyjnym w długim terminie aktywem jest

Ropa naftowa.

Nie mam jej w portfelu bo skasowałem zysk i liczę na większe spadki wraz ze wzrostem USD. Trzyma się na razie dobrze. Czy się uda odkupić i po ile? - zobaczymy. Po tej cenie nie powinienem się śpieszyć z kupnem.

Strzałem w dziesiątkę może być coś, o czym wspominałem nie raz na blogu, mianowicie

Towary rolne

W szczególności ryż, soja, pszenica i kukurydza. Towary te przegapiły wzrost cen surowców (oprócz ryżu) w 2009 i są nadal bardzo tanie. To co jest na moim celowniku to soja i słabiej zachowująca się pszenica w postaci certyfikatów na GPW (więcej certyfikatów tutaj) i dodatkowy short USD/PLN likwidujący ryzyko walutowe. Przy cenie 2.93PLN za dolara taki short jest moim zdaniem bardzo wskazany (wartość godziwa PLN implikuje dolara na poziomie 2.13PLN). Soja i pszenica są tanie i mocne fundamentalnie. Oba towary są poniżej SMA200, ale w jej pobliżu. Aby ocenić fundamenty towarów rolnych i stworzyć prognozę cen należy tak naprawdę przeprowadzić analizę fundamentów krajów o wybitnie rozwiniętym rolnictwie (eksporterzy) i największych importerów surowców rolnych. I to w zasadzie wystarczy. Są to z grubsza Argentyna, Brazylia i Indie. Tutaj zachęcam wszystkich do indywidualnej analizy danych dostępnych w sieci. Jedyne czego mi brakuje aby wejść w te towary do dobrego momentu na wejście którego szukam.

• Waluty

Tutaj zawsze znadzie się coś ciekawego do inwestycji. Jak nie na wzrosty to na spadki. Analizując pary walut w długim terminie zauważyłem jedną bardzo obiecującą parę walut której fundamenty są o wiele lepsze od reszty. Jest to para

USD/LKR (Sri Lankan Rupee - Rupia Lankijska).

Zamyśliłem się chwilę gdy to zobaczyłem, ponieważ nie dawno pisał o tym Rogers na swoim blogu - można znaleźć tam bardzo dobre wskazówki. Parytet siły nabywczej tej waluty w stosunku do jej ceny jest ogromny. Rupia lankijska jest bardzo tania. Kraj wyszedł niedawno z wojny domowej, więc zachwiania ekonomiczne mogą być tam spore. Niemniej jednak przy tak taniej walucie i stopach procentowych na poziomie 8% (stopy w USA wynoszą 0.25%) to tam popłynie kapitał w przyszłości (odległej). Taka okazja inwestycyjna utrzymuje się też z tego względu, że waluta tego kraju nie jest popularna w obiegu. Przeciętny inwestor nie ma niestety możliwości handlu na USD/LKR. Trzeba nie lada starań.

Kolejnym typem na 2010 jest

Japoński Jen.

Istnieje wiele przesłanek, które zwiększają szanse zmiany trendu USD/JPY. Jen jest rekordowy mocny, carry trade na nim jest rekordowo duże i warto wyczekiwać momentu kiedy transakcje carry trade będą musiały zostać zamknięte. Japońska gospodardka krztusi się mocnym jenem po wielu latach deflacji mimo zerowych stóp procentowych i rząd japoński jest w stanie wydrukować dużo więcej jenów niż rząd amerykański dolarów ,żeby skierować USD/JPY ku górze.

Swoją drogą to wyjątkowo perfidne, że wykorzystują to największe banki świata grając z trendem spadkowym przyczyniając się do większej deflacji w Japonii. Z drugiej strony ich pozycje z innego punktu widzenia są neutralne dla rynku bo muszą je kiedyś zamknąć.

Sprężyna jest mocno napięta, a wybicie z kanału spadkowego w końcu nastąpi. Jest szansa ,że przy umacniającym dolarze stanie się to w 2010 roku. Słaby jen to także wzrosty na NIKKEI - wykres 5 miesięczny:

Tak więc jeśli USD/JPY wybije się z kanału - gram bez wachania long USD/JPY i kupuję certyfikaty na indeksy NIKKEI - RCNIKAOPEN. W wariancie tym NIKKEI może rekordowo odbić w górę dyskontując dobrą koniunkturę i słabego jena. Jeśli atmosfera na rynkach będzie dobra to tutaj także zarobić powinna dać para JPY/PLN (co jest prognozą Goldman Sachs na 2010). PLN - niedowartościowany do USD, JPY - bardzo mocny przy czym w Polsce stopy w 2010 mogą zostać podniesione, a jeśli nie, to itak będą dużo wyższe niż w Japonii gdzie pragną wręcz inflacji. Tak więc gra na RCNIKAOPEN bez hedgingu walutowego JPY/PLN może nie dać w wariancie wybicia z kanału zysków. O handel na parze JPY/PLN jest ciężko ale można wybrać inną o możliwie największej korelacji np. JPY/EUR lub JPY/CHF.

Zachęcam do czytania książek o tematyce handlu walutami bo tutaj tkwi ogromny potencjał wysokich stóp zwrotu.

• Giełdy

Nikkei omówiłem już w poprzednim punkcie o walutach. To co chciałbym dodać to, że gdyby prowizja od transakcji akcjami zagranicznymi stanowiła dla mnie mały ułamek procenta kapitału w moim DM (domu maklerskim) to kupowałbym bym teraz akcje japońskich banków o których niedawno wspominał Marc Faber i które faktycznie przegapiły odbicie akcji z sektora finansowego w 2009.

Obecnie na GPW skasowałem zyski i czekam co dalej. Albo zagram na spadki, albo (gdy dane z gospodarki mnie przekonają) przeproszę rynek za pomyłkę i wracam na GPW, przy czym wariant z NIKKEI jest cały czas w grze. Swojego czasu wspominałem w shoutboxie o NIKKEI ale po tej cenie nie jestem już zainteresowany kupnem. Kupię gdy NIKKEI spadnie lub USD/JPY wybije z kanału.

Warto mieć na uwadzę, że niektóre emerging markets przebiły drugą linię trendu spadkowego, a bywają też i takie które są przy szczytach z 2007 roku.

- Kliknij w etykiety aby wyszukać podobne artykuły

SmallCap